Рынок меди: факторы поддержки и прогнозы на сентябрь

Что влияет на цены

На медный рынок продолжали воздействовать сразу несколько факторов:

• ожидания снижения ключевой ставки в США на фоне ослабления доллара (вероятность выше 80%);
• остановка добычи на индонезийском месторождении Grasberg после аварии;
• стабилизация цен в промышленности Китая, что уменьшило давление дефляции.

В результате стоимость меди на LME выросла до 9 926 $/т, а средняя цена недели составила 9 857 $/т.

Ситуация в Китае

• Экспорт замедлился до 4,4% г/г, импорт прибавил 1,3%, но оказался ниже ожиданий.
• Импорт медного концентрата достиг рекордных значений — 2,76 млн т, главным образом за счёт поставок из Индонезии.
• Поставки готовой меди и медного проката сократились до 425 тыс. т, но остались выше уровня прошлого года.
• Выпуск катодной меди снизился на 0,24% м/м, но вырос на 15,6% г/г.
• В сентябре ожидается сокращение производства на 4,5% из-за ремонтов и ограниченного предложения сырья.

Данные по США

Рост безработицы до 4,3% и падение числа вакансий подтверждают риски замедления экономики. Это усиливает ожидания снижения ставки ФРС, что создаёт дополнительную поддержку для меди.

Запасы и биржевые котировки

• Запасы меди на LME уменьшились до 154,2 тыс. т.
• Фьючерсы зафиксированы на уровнях: SHFE — 10 328 $/т, LME — 9 983 $/т (+93 $/т за неделю).
• Разница между фьючерсами и спотом (контанго) — 57 $/т.